1、中信证券默示，好意思国加征关税以及DeepSeek主题是春节时刻最伏击的两大变化。该行觉得节后成就想路上，关于欢然参与DeepSeek来回行情的投资者而言，核心关心其对AI各硬件局势的实质影响、导致前期高位品种可能出现里面分化，以及DeepSeek降本为互联网平台带来的全新叙事逻辑。关于低风险偏好的投资者，延续红利+非好意思出海的杠铃结构推选，此外，要是春季躁动搁置之后商场波动率阐明着落，红利除外的其他低位+低波品种也值得关心。

2、东吴证券指出，东说念主形机器东说念主要好意思满多场景的贸易化讹诈落地，仍需惩处智能化的讹诈问题，AI入局将助推东说念主形机器东说念主产业化程度加快。DeepSeek-R1模子的推出阐述了AI在成本端与性能端齐在快速迭代，Figure与OpenAI搁置融合证明机器东说念主实质公司改日有望垂直整合具身智能产业链。东说念主形机器东说念主手脚AI的最好载体，有望陪伴AI技艺的卓越充分受益，约束加快产业化程度。看好三条东说念主形机器东说念主伏击产业链：1）T链干线：推选三花智控、拓普集团、绿的谐波、北特科技、五洲新春、鸣志电器等；2）华为链：推选雷赛智能、赛力斯、埃夫特、兆威机电、中坚科技、拓斯达等；3）多产业链共振：推选优必选、中放浪德、柯力传感、安培龙等，建议关心豪能股份。

3、中泰证券默示，中恒久资金入市战术核心举措。1.进步执行投资比例：明确公募基金抓有A股通顺市值改日三年每年至少增长10%；力求大型国有保障公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。第二批保障资金恒久股票投资试点在2025年上半年落实到位，边界不低于1000亿元。2.延迟考查周期：建议公募、险资、基本待业金、年金基金等齐要履行三年以上长周期考查，大幅摆布国有保障公司以前度预备预备考查权重，细化明确世界社保基金五年以上长周期考查安排。3.配套程序：优化成本商场生态，饱读舞上市公司分成、回购，扩大定增参与主体，鼓舞指数化投资等。

4、开源证券默示，工程机械被平淡讹诈于基建地产、市政农村及采矿等领域，被视为经济的晴雨表。2023年各人工程机械前50厂商总收入达2441亿好意思元，徐工机械和三一重工收入别离为130亿好意思元（各人份额5.3%）和102亿好意思元（各人份额4.2%），外汇投资位列第四和第六。各人及国内工程机械龙头市值别离为万亿、千亿元东说念主民币，不管在收入仍是市值边界上，国产物牌成长天花板饱胀高。复盘挖机周期，工程机械走完一轮完好周期圣洁需要十年，与挖机平均使用寿命接近，但本轮周期有望裁汰，主要系工程机械袖珍化及国产化率进步。跟着内需商场更新周期开动、外洋商场回暖，该行判断行业将迎来表里需“共振”，弹性看内销，新高看出海。

5、国金证券默示，本年春节可圈可点的还有头部通顺大单品的批价进展，即飞天茅台与五粮液普五。春节前后飞天茅台批价自如在2270元迤逦、慎重性进展可以；五粮液自25年头以来针对普五渠说念梳理管控的营销战术密集出台，普五批价应声回升至920元及以上；节后仍建议驻扎关心飞天茅台&普五价盘情况，或存在商场预期修正。辩论接近4%及以上的股息率+中期高概率功绩CAGR有增长，该行觉得白酒板块中期成就价值仍较高、赔率较为可不雅，短期存在顺周期情谊回暖催化。推选布局慎重性的世界性龙头（如高端酒茅五泸）以及具备可以天禀的区域龙头，关心泛世界化酒企的弹性成就机会。

6、国泰君安默示，中国航空业具超预期长逻辑，2025年供需连接复原趋势细目，辩论票价商场化与机队增速显赫放缓，瞻望将开启盈利核心上行。商场对长逻辑预期仍处低位，不合越大空间越大。春运需求茂盛有望催化需求乐不雅预期，盈利进展超预期有望催化盈利核心高涨乐不雅预期。辅导油价与汇率不更动航司恒久价值，或提供逆向时机。

• 念主
• 研报
• 精选
• 速度
• 东吴